黄金一直被视为贵金属的代表，除了具有极佳的工业性质外，其具有的货币角色特性，成为数千年来人类重要的交易媒介物之一，尤其是动乱时期更为明显。1944年布列宁敦森林协定更明确将黄金列为国际货币系统的一部份，协定中以黄金作为固定汇率之下的转换因子，如美国政府就规定每盎司黄金兑换35美元。不过随着时间的演变，协定的规范力量越来越弱，到了1958年外汇兑黄金比例已不符实际现况，金本位制度已亮起红灯，投资人在预期货币将贬值的心理下，大量买进黄金，这种现象在1960年冬季最为明显。
1961年黄金需求高峰再现，导致黄金准备金制度的出现，这个由主要央行（包括美国联邦准备银行）所组成的集团，是由英格兰银行管理。基金同意提供黄金来支撑美元，此制度使得黄金价格维持数年的稳定。
1967年6月法国退出基金，接着又发生了以阿六日战争，黄金需求因而大增，当年民间买进的总数较前一年成长了一倍多，到了1968年3月黄金准备金制度不得不宣告失败，黄金市场也形成自由市场与官方市场。
美国曾在1965及1968年降低银行的黄金准备率，但是美元的贬值压力仍在。到了1971年8月15日美国总统尼克松，不得不终止黄金与美元的官方关系，黄金价格开始自由浮动，由自由的国际市场来决定走势。1974年美国政府更宣布人民可自由持有黄金，为了避免投资人一窝蜂的买进，美国财政部更举行了公开销售，此举虽然在当时阻止了资金流入黄金市场，不过那时却是金价的起涨点。
1976-1980年间，美国前后要求国际货币基金会举行了44次黄金拍卖，数量高达780吨。1978年美国再次出售部分的黄金库存，希望达到3个目标：
　　1.协助美国减少贸易赤字，因为这是造成美元疲软的主因之一。
　　2.直接干预黄金市场，使得外汇市场预期冲淡，稳定国际货币体系。
　　3.希望降低国际间黄金的货币角色。
1979年世界政局动乱，黄金成了投资人的安全天堂，11月发生伊朗狭持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，使得金价每日以30-50美元飙涨。1980年的元月21日金价达到历史高点，每盎司850美元，之后在事件冷却后，金价也以同样速度回跌。直到1980年9月两伊战争爆发，才又再使金价大涨。
之后金价一直维持疲弱，1982年3月低点在每盎司310美元，1982年8月墨西哥技术性的停止偿还外债，使得金价回扬至500美元以上。不过美元的强势使黄金逊色许多，1985年2月金价回跌至280美元，此时美元开始反应贸易赤字的现状，对主要外币大幅贬值。1987年10月股市崩盘，金价又回升至500美元的高点。但之后黄金似乎不再对国际事件有热烈反应，1989年10月股市小崩盘不过推升金价至470美元。1990年8月伊拉克入侵科威特，金价也无力守稳420美元。1991年10月金价徘徊在350美元左右。
金价的空头走势之后更加明显，1992年金价低点已在330美元，隔年元月更见到320美元的价位，之后在美国景气复甦及商品价格趋稳的支撑下，金价才又向上测试400美元的高点，这是6年来首度出现年度高价高于前一年的情形。1994年金价维持385美元上下整理。之后由于世界政经局势走稳，加上多种对抗通膨的投资工具出现，使得金价持续下探至今。